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年以来，全球政治经济环境不断变化，在复杂的国际环境和监管升级下，中国股权投资市场进入调整期。基于市场的最新变化，中国建设银行、清科研究中心联合发布了《年中国股权投资市场发展蓝皮书》，在对市场整体发展环境进行梳理的基础上，从-上半年（以下简写为“H1”）中国股权投资市场的交易数据入手，分析、总结了市场投资规模、投资方类型、投资地域、投资行业等方面的特点，同时对银行参与股权投资的监管政策、业务模式、优劣势、典型代表、意见建议等作了专题研究，最终从“募投管退”四个层面分析了中国股权投资市场的发展趋势。总体来看，截至上半年，中国股权投资市场资本管理量已达10.56万亿元。-H1，中国私募股权投资、A股、新三板市场共披露投资、上市筹资、增发、并购事件超过2.9万起，涉及交易金额达5.4万亿元。1
私募股权投资市场
-H1，中国私募股权投资市场[1]共披露投资事件1.23万起，披露投资金额1.16万亿元。同时，受监管政策趋严、募资难度加大影响，自三季度（以下简写为“Q3”），市场投资规模明显下滑，私募机构对单个案例的投资更加谨慎。
[1]本报告中“私募股权投资”的数据统计口径暂不包含VC/PE参与的上市定增、新三板定增,该部分数据分别在A股、新三板市场中进行统一核算。
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A股市场
-H1，中国A股上市企业家，总筹资金额超过亿元，同时A股市场共发生增发案例起，增发募资金额达1.06万亿元。上半年，A股IPO审核速度放快，同时受科创板影响，IPO上会审核数量大幅回升。截至年10月底，科创板上市企业共40家，总筹资金额亿元。
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新三板市场
受市场环境变化和金融去杠杆政策影响，中国新三板市场持续遇冷。-H1，中国新三板新挂牌企业家，同时有多家企业主动从新三板摘牌或谋求转板IPO。-H1，新三板增发案例共起，获配总金额亿元，增发案例数自Q3开始，连续四个季度下滑。
并购市场
-H1，中国并购市场共完成并购1.36万起，并购总金额2.79万亿元。受经济整体下行、金融行业去杠杆以及中美贸易战等因素影响，年以来中国并购市场有所降温，大额交易锐减。但在A股IPO严审核态势持续、境外中概股普遍股价下行的情况下，以并购方式退出预计将成为机构的重点退出途径之一。
银行股权投资。近年来，为有效提振经济、解决企业融资难问题，监管层逐渐放松了对商业银行股权投资业务的限制，鼓励商业银行开展投贷联动和债转股等创新业务。当前，中国股权投资市场的银行系投资方主要分为两大类型：第一类是银行本身、银行非银业务子机构或者控股公司，典型代表有建银国际、国开金融、工银国际、农银国际、建信（北京）投资基金管理等；第二类是银行相关的金融控股公司，例如中信集团、光大集团、平安集团等，通过资本运作搭建的统一业务平台。
据不完全统计，-H1，中国商业银行及其控股投资平台直接参与的股权投资事件近起，投资总金额超过亿元，聚焦于IT、医疗健康、金融、机械制造、半导体、能源及矿产等领域的扩张期、成熟期企业，投资地域则相对集中在北京、江苏、上海、浙江、广东、湖北等地。与证券、信托、私募公司相比，商业银行具有独特的业务优势，需要更多恰当的政策支持。同时，银行本身也要适时调整经营管理理念与模式，培养专业化人才，整合内外部多方资源，以弥补自身在业务经验上的相对缺乏，从多角度、多层次参与新兴业务。此外，银行可以选择与优秀PE合作，搭建银行股权投资的业务和风控体系，并瞄准成长型创新企业，推动“投贷联动”业务发展。
整体来看，随着募资难度持续加大以及前期设立的政府引导基金逐步进入存量消化阶段，政府引导基金已经成为机构当前募资首选，同时随着监管政策对银行理财资金、保险资金投资股权的“松绑”，中国股权投资市场有望迎来长期资本支持。在中美贸易摩擦、国家宏观战略以及金融服务实体经济的大背景下，科技创新和产业投资将受到持续
